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大摩重申优酷土豆增持评级目标价2990美元

发布时间:2020-02-11 06:17:16 阅读: 来源:尿素泵厂家

北京时间8月9日晚间消息,摩根士丹利今日发布投资报告,重申优酷土豆股票(NYSE:YOKU)“增持”评级,将目标股价从25.30美元调高至29.90美元。

以下为报告内容摘要:

与土豆合并后,优酷土豆进展顺利,营收继续增长,亏损逐渐缩小。我们相信,优酷土豆将按期于2014年实现盈利。其原创内容和多屏战略将增加广告目录数量,从而强化商业化机会。我们重申优酷土豆股票“增持”评级,将目标股价从25.30美元调高至29.90美元。

亏损减少:第二财季,优酷土豆净营收为人民币7.535亿元,同比增长30%。净亏损人民币1.05亿元,同比收缩40%,主要得益于合并后的规模和成本协同效应。

积极因素:1)优酷土豆预计第三财季净营收将达到人民币8.30亿元至人民币8.70亿元,与我们的预期一致,意味着同比将增长约50%。2)广告客户数量达到430家,同比增长52%,主要得益于完成对土豆的整合。3)移动访问量继续增长,日视频观看量突破2亿,与2012年12月相比翻番。

消极因素:第三财季广告营收预期环比仅增长2%至6%,主要是受中国宏观经济形势的影响。这意味着优酷土豆的业务更多地依赖于FMCG(快速消费品)客户。

移动商业化:优酷土豆在移动市场进一步扩大了领先优势,6月份日独立用户访问量达到了1400万,相当于爱奇艺和PPS的总和。当前,移动用户贡献了优酷土豆总流量的约40%,今年年底有望达到约50%,但目前尚未有效商业化。但我们认为,优酷土豆的移动广告营收将加速增长,并成为在2014年实现盈利的重要推动力。

估值:我们重申优酷土豆股票“增持”评级,将目标股价从25.30美元调高至29.90美元。

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