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【资讯】李志林生产自救中的三大困惑

发布时间:2020-10-16 23:30:54 阅读: 来源:尿素泵厂家

李志林:“生产自救”中的三大困惑

人气受到极大的挫伤,市场神经十分脆弱,稍有利空传言和风吹草动,就会出现急速跳水。政策举措若稍有不慎,救市成果前功尽弃。

核心提示:人气受到极大的挫伤,市场神经十分脆弱,稍有利空传言和风吹草动,就会出现急速跳水。政策举措若稍有不慎,救市成果前功尽弃。   如果说,前周第一次探底3373点、收于3877点是政府救市的“攻坚期”,上周第二次探底3688点、收于3957点是政府救市的“巩固期”的话,那么,本周最低3912点、报收4070点、并连续4天收在4000点之上,就意味着政府救市已结束,进入了市场“生产自救期”。  但是,在经历了令全国人民都惊魂失魄的罕见股灾之后,迄今多数投资者的账户仍然打了五五折,市场人气受到极大的挫伤,市场神经十分脆弱,稍有利空传言和风吹草动,就会出现一两百点的急速跳水。政策举措若稍有不慎,救市成果就会前功尽弃。  在“生产自救”中,投资者最担心、最紧张,也是最困惑的问题主要是以下三个:  1、国家队资金何时、何位置、以何种方式退出?  公开资料显示,央行给证金公司的授信是2万亿,截止上周已经到位的是1.3万亿左右。但据计算,证金公司已提前入市的资金远不止1.3万亿。  国家队资金的护盘大盘股的成本是在3700点左右,而抄底中小盘股的成本是3373点,并且抄底的数量巨大,7月10日当天就盈利20%,至今这些股大多数已经股价翻倍。就是说,国家队获利程度远超过上证指数从3373-4184点、24%的最大涨幅。  据悉,国家队资金将适时择机退出,已成定论。问题是:在何时、何位置、以何种方式退出,具有很大的不确定性。例如,7月上旬21家券商曾承诺他们买进的股票在4500点一下不会向市场抛售,那么这是否代表证金公司的立场?人们不得而知。  国家队救市持有的股票在什么位置可以抛出?  如果他们将在4500点以上抛,那么就会出现两种结果:  一是市场长时间上不了4500点,因为广大机构和个人投资者会在4400点以下逃之夭夭。  二是靠拉升权重股强势突破4500点,那么,照样会出现千股跌停,甚至连续千股跌停的状况。因为人们恐惧的是,如果国家队资金退出,那么,除非再次发生股灾,这些资金就永远不会再回到市场,这样市场就撑不住4000点。  因此,管理层宜尽早宣布:证金公司资金退出的时间至少3年以上,给出一个能稳定市场、稳定人心的明确预期。  同时,在刚发生罕见股灾后,救市资金即使要退出,也应采用过渡性的办法,转让给平准基金,类似于中国香港1998年金融危机救市后的盈富基金。  2、IPO何时重启?  根据管理层历来的态度,始终把IPO作为中国股市的最大功能,不到万不得已是不会轻易暂停IPO的。这次股灾是因为触及到发生系统性金融风险的底线,才突然“国务院决定暂停IPO,由证监会执行”。  所以,今后要重启IPO必须有几个先决条件:  第一、也应由国务院来宣布重启IPO;  第二、重启IPO前,必须先取消央企、国企、民企上市公司大股东半年内不得减持股份的禁令,既体现公平,又对他们为救市所作的贡献给予奖励;  第三、必须提前撤销21家券商关于4500点以下不抛出股票的承诺,以使为救市作出重大贡献的券商利益不致受到损失;  第四、应让政府救市的证金公司一万多亿的筹码先兑现,确保资金安全。因为这是全体国民的共同财富,远比IPO上市公司的局部利益显得重要;  第五、要像2014年年初的那样,提前安民告示“年内新股发行不超过100家,即每月10家左右”。至少应提前安民告示,重启IPO半年和一年的数量,让投资者心中有数,根据供求关系,对自己的投资行为作出科学的决策;  在我看来,为体现三公原则,暂停IPO的时间,也应该与上市公司大股东不得减持股份的期限保持一致,也应定为半年。  3、“生产自救”的目标在哪里?  有人乐观地预言:经历股灾后,今年股指还能创新高。对此我不敢苟同。又有人认为,本轮反弹即便冲不破5178点,也照样能看到5000点。对此我不敢奢望。更多的人认为,既然券商4500点以上才能抛股票,那么年内4500点以上必能长期停留。对此,我感到不够明智。  鉴于股灾后大量配资已被逐出市场,场内券商融资也减少了1万亿,并且100-500万的大户被消灭了11万人,500万以上的大户被消灭了3万人,大资金在退场后不愿在高位大量进场,市场人气不稳,做短线成风,大幅推高股指,缺乏资金面的支持。  同时,沪市的平均市盈率已上升到18倍,深市平均市盈率上升到48倍,创业板市盈率仍高达98倍。因此,大盘继续高歌猛进,所有的股票都出现相同的涨幅恢复到原来的高价,并非符合救市的初衷,也不理智,属于不切实际的冒进行为。  我以为,比较明智的做法是,在3800-4200点震荡箱体中,或在4000-4200点箱体中,反复走来回,让投资者寻求曲线解套,扩展获利。  更主要的生产自救方式是,通过运作具有国资改革、军工改革、转型升级、迪斯尼等重大题材和概念,近期连续放量、日换手率高的高成长的中小盘、中低价股,以个股来跑赢大盘,在低指数上自己给自己提前收复5178点失地。

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